美债过滤器

01本周摘要

本周段永平仅回复 2 条，为本月最低。发言量骤降可能是休假或事务繁忙。

一是关于美债作为机会成本。"美债是第一机会成本，也可以叫第一个过滤器。"——这是在回应网友关于"苦生意投资回报率不如美债"的提问。言下之意，在评估任何投资时，美债收益率是天然的比较基准。

二是对泡泡玛特 Labubu 的一个讨论点了赞——没有文字，仅有表情互动。内容是关于 Labubu 的粉丝黏性，"泛滥了就不会有顶流爱"的反驳。

02下周连续观察

• 美债作为机会成本的概念在段永平的体系中将如何进一步落地。
• 泡泡玛特 IP 长尾价值是段永平持续关注的重点。

03本周小结

安静的一周。两条回复一条关于投资估值框架，一条关于 IP 消费，与 Month 的核心话题一脉相承。